История Тель-Авивской фондовой биржи (TASE) – это путешествие сквозь время, отражающее экономическое развитие Израиля и глобальные изменения в финансовом мире. Начавшись скромно в 1935 году как небольшое "Бюро обмена ценными бумагами" внутри филиала Англо-Палестинского банка, TASE прошла долгий путь, превратившись в современную, технологически продвинутую биржу, способную отвечать вызовам XXI века. Ее развитие тесно связано с историей самого Израиля, от первых шагов в годы британского мандата до становления как независимого государства.
Зарождение биржевой торговли в Эрец-Исраэль можно отнести к 1930-м годам, периоду, отмеченному массовой иммиграцией еврейских банкиров, спасавшихся от нацистского режима в Германии. Их опыт и знания стали основой для развития финансового сектора в подмандатной Палестине. Именно Англо-Палестинский банк, будущий Банк Израиля, сыграл ключевую роль, учредив в 1935 году упомянутое Бюро обмена ценными бумагами. Это было небольшое, по современным меркам, учреждение, где торговля ценными бумагами велась ежедневно в течение всего лишь часа, строго следуя правилам, принятым на европейских биржах. Место действия – офис Мордехая Пинхаса Хассона, выдающегося израильского банкира, одного из основателей Бюро и генерального директора Bank Leumi, – подчеркивает тесную связь ранней биржевой деятельности с уже существовавшими банковскими структурами.
После провозглашения Государства Израиль экономическая жизнь страны бурно развивалась. Рост числа компаний, выпускающих акции для привлечения капитала, а также увеличение объемов торговли привели к осознанию необходимости создания более формализованной и структурированной системы. Инициатива по созданию полноценной фондовой биржи исходила от банков и инвестиционных домов, работавших в Израиле. В результате совместных усилий в сентябре 1953 года была учреждена Тель-Авивская фондовая биржа (Tel-Aviv Stock Exchange, TASE). Ее официальное открытие состоялось 28 сентября 1953 года. Однако первые годы биржа продолжала работать в помещениях Bank Leumi, что подчеркивает продолжающуюся тесную взаимосвязь с банковским сектором. Только в 1960 году TASE переехала в собственное здание – "Пассаж" на улице Алленби, 113 в Тель-Авиве, что ознаменовало новый этап в ее развитии.
С ростом объемов торговли и усложнением финансовых операций возникла необходимость в улучшении клиринговых услуг. 1 февраля 1966 года члены TASE учредили Клиринговую палату, которая первоначально работала в ручном режиме. Однако уже к концу 1980-х годов была завершена полная компьютеризация всех операций, что значительно повысило эффективность и скорость обработки сделок. Этот шаг наглядно демонстрирует стремление TASE к технологическому прогрессу и адаптации к изменяющимся условиям рынка.
Важным этапом в развитии TASE стало принятие в 1968 году Закона о ценных бумагах. Этот закон, впервые в истории Израиля, закрепил на законодательном уровне правила торговли на бирже и регулирования ее деятельности. Одновременно было создано Управление по ценным бумагам, призванное защищать интересы инвесторов и обеспечивать честность и прозрачность торгов. Закон отражал лучшие мировые практики, заимствуя принципы регулирования из США и Великобритании, где центральное место занимала обязательность раскрытия информации компаниями, акции которых обращаются на бирже.
Отмена государственных облигаций в 1975 году привела к тому, что биржевая торговля стала основным двигателем рынка капитала в Израиле. Период с 1977 по 1983 год был отмечен высокой волатильностью цен на акции, резким ростом числа компаний, зарегистрированных на бирже, и значительным увеличением торговых объемов. 1982 год стал рекордным: рост цен на акции достиг 113%. Эта бурная активность сделала необходимым переезд в более просторные и современные помещения. В феврале 1983 года TASE переехала в здание по адресу Ахад Хаам, 54 в Тель-Авиве, где продолжает свою работу и по сей день, хотя, разумеется, с тех пор претерпела множество модернизаций и технических обновлений.
Сентябрь 1991 года ознаменовался революционным событием. TASE представила компьютеризированную систему аукционистов. Это был первый шаг к автоматизации торговли, открывающий новые горизонты эффективности и скорости. Больше не нужно было полагаться исключительно на ручные операции и устные договоренности в шумном торговом зале. Компьютеры начали играть решающую роль, задавая темп для будущих инноваций. Этот новаторский шаг стал лишь началом.
Уже в 1993 году TASE расширила свои возможности, запустив торговлю опционами на индекс TA-25 – важный инструмент управления рисками для инвесторов. Успех этого предприятия привел к дальнейшему развитию – в 1994 году началась торговля опционами на курс доллара, еще больше диверсифицировав рынок и привлекая новых участников. Настоящий прорыв произошел с запуском системы "Continuum" в 1997 году. Эта непрерывная компьютеризированная система торговли ценными бумагами стала основой для полного перехода в цифровую эру. Постепенно, шаг за шагом, все ценные бумаги и деривативы были переведены на эту платформу.
Октябрь 1999 года стал переломным моментом. Мифические, полные энергии и хаоса торговые залы TASE закрылись навсегда. Эпоха традиционной, ручной торговли ушла в прошлое. С этого момента, торговля на TASE стала полностью компьютеризированной, используя метод "последовательной" торговли. Это обеспечило прозрачность, скорость и эффективность процесса, делая рынок более привлекательным для как местных, так и международных инвесторов. Стремясь интегрироваться в глобальную финансовую систему, TASE предприняла важные шаги по упрощению доступа для зарубежных компаний.
В октябре 2000 года Кнессет одобрил поправку 21 к Закону о ценных бумагах, упрощающую регистрацию компаний, акции которых уже обращаются на биржах США, для участия в торгах на Тель-Авивской бирже – так называемый "двойной листинг". Это решение открыло TASE доступ к новым, более широким возможностям привлечения капитала и расширения своего международного влияния. Этот подход был распространен далее.
В июле 2005 года возможность двойного листинга была предоставлена компаниям, зарегистрированным на Лондонской фондовой бирже и Nasdaq Small Cap. А в 2018 году к этому списку присоединились фондовые биржи Торонто, Гонконга и Сингапура. В результате, десятки компаний сегодня торгуются одновременно на TASE и на ведущих мировых биржах, демонстрируя все большую интеграцию Тель-Авивской биржи в глобальный финансовый рынок. Динамика рынка TASE наглядно продемонстрирована ростом среднесуточного объема торгов.
В 2020 году он достиг приблизительно 1,9 миллиарда шекелей, что на 35% превышает средний показатель за период с 2015 по 2019 год (около 1,4 миллиарда шекелей в день). Причиной такого значительного роста стала, прежде всего, глобальная пандемия коронавируса, достигшая Израиля в феврале 2020 года. Нестабильность и неопределенность, вызванные пандемией, привели к резкому увеличению волатильности на финансовых рынках, что, в свою очередь, стимулировало активность трейдеров и рост объемов торгов на TASE. Свернуть
